美國第二大運動服飾製造商 Under Armour Inc. 近日公佈了 2016財年第四季度和全年的核心財務資料，大大低於分析師預期的 14.1億美元，成長創八年來新低。受此負面消息重創，Under Armour 股價暴跌超過 25%，一天內市值蒸發超過 30億美元。對 2017財年，Under Armour 同樣保持了謹慎的態度，大幅調低了增長預期。
Under Armour 自從2005年完成 IPO 之後， 一直保持著高速增長，股價一度飆升至上市之初的 7倍。但是在過去一年裡，市場對於Under Armour 增長放緩的擔憂與日俱增，股價已累計下跌近 75%。
究其原因，可大致總結為如下四點：
北美運動零售市場競爭白熱化
創立於 1996年 Under Armour，一直憑藉持續不斷的產品創新和勇於打破市場遊戲規則的精神。處於高速發展的狀態，過去六年裡，每個季度銷售額都至少增長了20%，曾在2014年一舉超越德國運動巨頭 Adidas 成為北美地區第二大運動品牌。
然而，過去兩年來，Nike 和 Adidas 兩大競爭對手都在新產品、高科技和新一代零售門店等方面頻頻發力，Adidas 更憑藉一連串爆款潮鞋成功實現大翻身，2016年全球銷售增速預期超過 15%。Nike 也不甘寂寞，在不久之前下調了一些產品的價格，以更好地與 Under Armour 新推出的親民價副牌 Under Armour Sportswear 抗衡，最新季報銷售額和利潤都好於預期，籃球類別產品實現反彈。
除此之外，Macy’s，Gap 和 J Crew等傳統時尚零售商和品牌也都推出了自主研發的運動休閒產品線，為競爭激烈的運動市場火上澆油。連一直被華爾街唱衰的老對手 Lululemon 都在最近交出了超出預期的業績報告，通過產品創新、國際擴張、拓展男裝品類等措施，朝著“銷售收入翻倍，利潤增長一倍以上”的五年目標邁進。
商場客流減少，打折促銷頻繁
美國商場客流減少的情況日益嚴重，實體零售不斷受到來自電商和快時尚的巨大衝擊，American Apparel 、Aeropostale、PacSun、The Limited 等一大批美國傳統時尚零售商陸續破產倒閉，雖然 Under Armour 依舊是美國服裝零售領域中少數仍保持增長的品牌之一，商場人流的減少依然迫使 Under Armour 頻繁打折促銷，對銷售的增長造成巨大壓力。
創始人抓權的負面影響
股價連連下跌，與兩年前創始人、董事會主席兼首席執行官 Kevin Plank發行無投票權股票的行為有著千絲萬縷的聯繫，Kevin Plank 此舉乃是效法矽谷科技公司，旨在收緊控制權，確保其絕對領導權，目前他擁有 Under Armour 15%的經濟權益，但卻擁有 65%的投票權。
欠缺吸引消費者的時尚元素
在今年初的 CES電子展上，Kevin Plank 把蘋果和三星視為潛在競爭對手，更多地對標科技公司。 然而，近天他卻表示 Under Armour 需要加強時尚元素。他說道運動服飾的專業性依然重要，這是人們運動時的基本需求，但是人們對現在的運動服飾普遍感到不滿意，希望它們能夠更舒適、更好看。
為向時尚人群靠攏，去年 Under Armour 曾與新銳時裝設計師 Tim Coppens 合作推出膠囊系列。休閒內衣與和緊身褲，同時打起了“美國製造”和“時尚感”兩張牌。
這樣的策略似乎在短期間並未得到消費者的青睞，看來品牌的運營處處都在考驗著這位曾被視為運動界之星的Kevin Plank。
消息來源/ Bloomberg、under armour
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