財報看板 無印良品擴張之路 降價策略能否奏效?

日本服飾雜貨品牌Muji 這些年很用心在經營海外市場，尤其是中國這個競爭激烈的大市場。在經歷8次降價後， 無印良品在華銷售增長下滑趨勢仍難以阻擋，顯示在激烈競爭的大眾市場，該品牌仍需要加大幅度和頻率的降價，才有進一步在中國市場擴張。

截至2月底四季度，無印良品在中國內地市場可比銷售增幅降至4.0%，而此前三季度分別為7.6%、5.8%、1.8%和7.1%。2016財年四個季度中國內地市場可比增幅分別為4.7%、5.4%、0.8%和7.6%。

上述劇烈波動的數據亦顯示，降價策略對中國市場的銷售刺激非常明顯，而集團最新公佈的3月銷售更進一步證明減價效應，2108年自然年首季度，該公司在日本和中國進行大範圍降價，在中國市場更是涉及單價較低的文具類別。

四季度，大中華的台灣市場表現走強，可比增幅達10.3%，而韓國市場亦有10.7%的可比增幅，推動東亞市場末季可比增幅有5.2%的增幅。日本市場則受益於持續的經濟增長，四季度可比銷售增幅6.5%。

截至2月底，無印良品中國內地共運營229間門店，淨增29間，其中新增33 間關閉4間。2017財年全年，無印良品中國內地市場可比銷售增幅4.6%，較2016年有10bps的放緩，而2015年高達20.4%，顯示中國零售市場走軟以及該品牌在中國內地門店數達到200間後遭遇的發展瓶頸。

在傳統門店受阻之時，無印良品在大中華市場開始拓展更多生活方式門店，其中包括Café&Meal 餐館食品業務和酒店業務，其中Café&Meal 業務全部17間門店中的14間位於大中華，內地4間、香港5間、台灣5間，另外位於深圳和北京的酒店相繼在1月和3月開門迎客。

2017財年全年，無印良品中國內地業務收入688.98億日元，日元計算同比增幅25.4%。

集團未單獨披露中國市場盈利，但中國內地、香港、台灣、韓國組成的東亞市場全年營業利潤同比增幅近2.5%至168.61億日元，佔比37.2%，營業利潤率重挫300bps至15.4%，而報告期該市場收入增幅22.4%至10,980.3億日元。

對於當前財年，無印良品將加速中國內地市場擴張，預計淨增35間門店至264間，但未對中國內地市場銷售增長做出預期，唯預期整體東亞市場今年有4.5%的可比銷售增幅好於上年3.9%的增幅，而對台灣和韓國市場的重新擴張，以及2017財年末季的表現則顯示，增長將會主要來自上述兩個市場貢獻。