[新聞快遞] Tod’s全面收購法國鞋履與配飾品牌Roger Vivier

豆豆鞋和方扣鞋成了一家人，義大利奢侈品集團Tod’s宣佈以4.15億歐元，從Tod’s的首席執行官Diego Della Valle及其家族手中，全面收購法國鞋履與配飾品牌Roger Vivier。

Roger Vivier於1907年出生在巴黎，在世期間曾為Christian Dior、YSL、Blamain等高端品牌設計鞋履，並不斷試驗將絲綢、薄紗、蝴蝶結、珍珠，甚至高級手工坊Lesage的刺繡裝飾到鞋面。如今炙手可熱的Chritian Louboutin也在他那兒實習過，並稱Roger Vivier是“巴黎優雅、尊貴的象徵”。

2001年，Della Valle家族旗下的私人控股公司在Roger Vivier創始人過世之後收購下這家以方扣和細高跟聞名於世的品牌。 事實上，從那時開始Tod’s集團和Roger Vivier的關係就已經變得非常緊密——在過去的10年中，Tod’s手握Roger Vivier的特許經營權。從不久前發佈的2015年前9個月業績報告來看，雖然Roger Vivier在集團整體營收中的占比僅為14.2%，但其高達20.1%的銷售比與集團旗下其他品牌相比十分具有競爭力。 Tod’s同名標籤、Fay和Hogan各占57.6%、22.5%和5.6%。

哪怕在奢侈品銷售疲弱的大中華地區，Roger Vivier依舊表現不俗。今年9月，它在香港最貴的商業地帶銅鑼灣開出了第三間店鋪，銷售品牌全系列產品，鞋履、手袋以及皮草。Tod’s 集團的財務總監 Emilio Macellari曾表示：“Roger Vivier是集團利潤最大的品牌。”在這次的電話會議中，他透露這個細高跟鞋品牌的利潤占比約為27%-28%。

只不過問題是，Tod’s所持有的Roger Vivier生產和分銷特許權將在2016年到期。而在過去幾年，Tod’s集團都一直試圖完全買下Roger Vivier，以保證這個能賺大錢的品牌不會被其他競爭對手搶走。不過這個提議則不斷遭到Della Valle及其家族的拒絕，這次終於如願以償。

“全面收購消除了特許經營時期產生的不確定因素，對於Tod’s集團的長期發展前景有利。”RBC資本市場分析師Rogerio Fujimori在一份報告中寫道：“但這仍不足以改變我們對Tod’s的看法，它的同店銷售增長疲弱。”

按照不變匯率計算，Tod’s集團的同店銷售額同比下跌6.1%。息稅折舊和攤銷前的核心利潤（EBITDA）為1.564億歐元（約合10.625億元人民幣），遠低於分析師預期，且核心利潤率降至21.1% （去年同期為 26.5%）。

集團11月22日發佈的公告顯示，Della Valle家族將從交易所得中拿出2.075億歐元，以每股85.83歐元作價再次注資於Tod’s，其持股量由57.47%增至60.66%。